随着新冠疫情在海外的扩散,全球金融市场剧烈波动,美股在短短10天时间内出现四次熔断,A股受累也上演宽幅震荡行情。很多投资人关心市场何时见底?现阶段应该进攻还是观望?

在嘉实基金研究部副总监肖觅看来,此次疫情扩散对海外市场造成了很大冲击,全球主要经济体出现了巨幅下跌,但疫情整体上看是一次性短期性的影响;对我国来讲是短期事件,冲击相当有限,并不改变中国经济基本面长期向好的核心逻辑,目前各地复工复产正积极有序推进。而市场在短期冲击下出现一定下跌时,为介入优质资产特别是跟基础产业相关的领域,提供了一个很好的买点。

2019年开始,洋河股份就一直在面临库存积压问题,近年来的激进扩张导致库存压力大。一方面部分经销商对洋河股份失去信心,经销商变少,终端购买渠道减少,这也就意味着消费者对洋河股份的选择就变少,市场份额在缩水。

肖觅拥有10年从业经验,熟悉基础产业运行规律,擅长行业周期判断、中观行业比较。即将执掌的嘉实基础产业优选股票型基金(A类:009126,C类:009127)于本周三(3月25日)全面发售,这也是全市场首只专注基础产业投资,且可在沪港深三地精选优质个股的股票型基金。

在白酒行业整体仍维持10%左右的稳健增长的利好情况下,洋河股份作为全国白酒名列前茅的企业,净利大降八成,陷入了发展困境。

分析认为,今年冬季新疆南部部分地区、青海西南部、西藏大部等地气温预计将较常年同期略偏低,其余地区气温接近常年同期到偏高,其中内蒙古东部、黑龙江、吉林、辽宁、河北东北部、北京、天津将偏高1至2℃。

在江湖老刘看来,洋河股份竞争力下降,经销商经营意愿下降,终端输出变少。这就意味着消费者对洋河股份的选择变少,导致净利润下降。再者,对白酒行业而言,库存积压太大,无法去库存,这将造成资金链周转困难等问题。这正是洋河目前面临的最大问题。洋河股份此前曾表示,预计调整渠道库存将持续至2020年上半年。

2019年上半年,今世缘酒业营业收于达到30.57亿元,同比增长高达29.4%。今世缘2019年上半年省内收入占比超过93%。从金额上看,2019年上半年,洋河在江苏省内市场实现营收80.73亿,虽然还是远超过今世缘酒业,两者存在差距,但是差距在逐渐缩小。

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另一方面,白酒不断涨价,继而又推出多种新型白酒。继海之蓝,天之蓝,梦之蓝之后,又推出了邃之蓝、遥之蓝和高之蓝。新酒价格也不低。随着消费能力的增强,乡县级主流消费迈向百元,多数酒业蓄力而发,例如口子窖,古8等对海之蓝,天之蓝影响大。洋河股份的野心大,前期激进扩张,当产品竞争力下降之时,继续扩张,导致库存积压偏高。

经销商不稳定,库存积压偏高

为做好春运返程疫情防控工作,相关部门将做好交通运输工具和场站的消毒、卫生清洁,加强客运场站乘客的体温检测。控制交通运输工具的上座率,避免交叉传染。指导乘客做好自身防护,做好信息登记。

公告数据显示,2019年今世缘预计实现归属于上市公司股东的净利润13.81亿元—14.96亿元,与上年同期相比增加20%—30%。公司”新五年”开局之年形势良好,业绩增长稳健。据今世缘公告披露,2019年,公司”特A+类”产品销售增长较好,收入增速超过40%,占公司收入比重也进一步提高。

从预收款来看,白酒行业一直是遵从先款后货的原则,公司2019年前三季度预收账款为19.79亿元,相较2018年同期的27.73亿元,下降28.6%。这其中经销商的不稳定占有一些因素,还有大部分是因为经销商利润少,利润相比下降,经销商补货意愿不强。

截至2月5日24时,全国31个省(区、市)和新疆生产建设兵团累计报告确诊病例28018例,当日新增3694例;现有重症病例3859例,当日新增640例;累计死亡病例563例,当日新增73例;累计治愈出院病例1153例,当日新增261例;现有疑似病例24702例,当日新增5328例。

据了解,洋河酒厂是目前唯一拥有经销商和团购商的厂家。由于厂商一直对经销商提价,终端的价格一直提不上去,导致经销商的积极性锐减。厂家提价,市场上卖不出去,团购商撕价格,导致一些经销商清货不再经营洋河股份的酒。

从政策层面看,2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年,但受国内外复杂因素和新冠疫情影响,我国经济下行压力在加大。中央明确提出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,各省份近期陆续发布了今年的新型基础设施建设项目。回顾疫情期间,远程办公、远程医疗、无接触配送、大数据监控、云计算、人工智能等技术应用大展身手。后疫情时代,5G、人工智能、大数据中心、工业互联网等“新基建”领域将成为推动经济发展的新动能,在促进国家经济升级、科学技术进步、战略新兴产业发展等方面担任重要角色。

监测显示,2019年秋季,中国平均气温比常年同期偏高1.1℃,为1961年以来同期第三高,除四川东部、重庆西部等地略偏低外,中国大部气温普遍偏高0.5至2℃。秋季中国平均降水量为112.6毫米,较常年同期偏少6%。(完)

2019年上半年洋河股份销售费用和广告费用双升,2019年上半年广告费用总支出多达7.6亿元,相比去年同期6.2亿元,增长23%。这两个数字远高于营收的数字。对比竞争对手贵州茅台,五粮液,洋河股份变现力欠缺。贵州茅台上半年同比增长26.6%,利润增长16.8%。五粮液则营收增长31.3%,利润增长26.8%。

广告轰炸失效,导致营收滞涨

从自然的周期看,现在已经到了一个基建开始触底反弹的时间点。肖觅分析道,在每一次经济转型之前,不管是大的还是小的转型之前,其实都会涉及到一些基础设施的先期的投入,这是一个很重要的点。我国此轮基建就是对应下一轮的转型需求,此次转型需求是以科技相关的需求,区别于以往,所以才有“新基建”的概念。央视明确指出,“新基建”指发力于科技端的基础设施建设,包括:5G基建、特高压、城际高铁和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网等七大领域。

在江湖老刘看来,洋河股份在广告费用上对于竞争者,而营收上却逊色。广告重要,但更重要的是产品的质量以及消费者的信任,这才是根本。广告只是附属品,它的目的是广而告之,让消费者知道洋河股份及其产品,不应该在广告上铺张浪费导致营收滞涨,继而造成净利下降。

综合看来,新基建所涌现的新机遇,其实是伴随着我们中国经济转型的机遇。而疫情更多程度上是加速了这一件事情的到来,疫情期间线上生活、教育、办公、娱乐等新兴的需求出现,需要新的基础设施支撑,这就成了一个非常强的催化剂。肖觅指出,目前不管是A股还是港股经过此轮深度下调后,估值都处于历史低位,尤其是跟基础产业相关股票的估值更是很低,嘉实基础产业优选基金此时发行也将面临一个较好的入场时点。该基金将通过A、H两地跨市场资产配置,结合基础产业升级大趋势,精选沪港深三地基础产业相关投资标的,在严格控制风险的前提下,力争获取超过业绩比较基准的回报。

国际气候中心预计,今冬欧亚中高纬大气环流总体以纬向环流为主,东亚冬季风偏弱,影响中国的冷空气弱,中国北方地区静稳天气发生概率较高,污染物扩散条件偏差。

在江湖老刘看来,洋河酒业在江苏本地经营多年,价格透明化,现在重视“新江苏市场”战略,即重点扩张江苏周边安徽、浙江、上海、山东,湖北等五省地区。洋河省外市场销售占比已由2015年的39.57%上升至2019H1的50.33%。省内被今世缘紧追,省外又有贵州茅台、五粮液夹击,净利下降八成的洋河股份该走向何方呢?

洋河经典广告词“世界上最宽广的是海,比海更高远的是天空,比天空更博大的是男人的情怀。”洋河股份对广告投入的费用大到梦之蓝赞助春晚报时广告,小到村庄户外随处可见。2018年洋河股份给微商新零售项目“洋河无忌”接连投放了10天的外滩之窗广告。更有网友表示河南境内高速两边都是梦之蓝的广告牌。

今世缘追赶,江苏大本营市场逐渐流失

为方便错峰返程,铁路部门延长免费退票时限,优化退票流程。